超长期特别国债发行落地

一、发行概览

本年度，一项大规模的发行计划已经铺开，总规模高达1.3万亿元，相较于2024年，这一数字增加了3000亿元。其期限结构涵盖了20年、30年、50年三种，其中尤以30年期限的发行计划最为频繁，共安排了12期。而50年期限的发行，于五月二十三日的首发仪式上正式启动。

资金投向方面，8000亿元将投向“国家重大战略和重点领域安全能力建设”，以及支持“设备更新和消费品以旧换新”。特别值得一提的是，其中5000亿元将专项用于支持消费品以旧换新，这是推动消费增长和市场活力的重要措施。

二、发行特色

此次发行的节奏明显提前，首期在四月二十四日就已经启动，比2024年提前了一个月，并计划在十月完成全部发行。利率表现方面，50年期的中标利率为2.10%，超出了市场的预期。30年期和20年期的利率也出现了流动性溢价导致的倒挂现象。市场承接情况总体理性，30年期产品的全场倍数为3.66，虽然边际倍数较2024年有所降低，但整体仍保持稳定。

三、政策深意

此次发行不仅是对经济的重要支撑，更是通过“中央统筹+地方试点”的机制，加速了“两重”“两新”项目的落地，进一步释放了投资与消费需求。为了匹配长期项目建设周期，降低债务风险，此次发行也有助于增强财政的可持续性。

四、投资者指南

对于个人投资者而言，想要参与此次投资，需要通过银行柜台或证券交易所进行购买。投资者也需要注意价格波动的风险以及流动性风险。而央行也将通过货币政策工具，保障发行期间市场的平稳运行。

目前，发行工作已经步入常态化阶段，后续资金将主要投向重大基建、安全能力建设以及以旧换新领域。这是一场规模空前、意义深远的发行行动，不仅对于国家发展具有重大意义，也为投资者提供了更多的投资机会。让我们共同期待其带来的更多可能性和潜力。