基金经理跳槽引发基金空壳化

近期，晨星中国发布了一份引人瞩目的研究报告。报告显示，2006年全年，共有高达130只基金公告基金经理发生变动，其中离岗的基金经理达104位，占到了总数的近三分之一。而到了2007年上半年，基金经理离职的现象更是愈演愈烈，离职人数飙升至高达近三分之一的比例。就连今年的七月也见证了令人惋惜的一幕，有足足17位基金经理相继离任。而在最近的一起备受关注的例子中，某知名巨型基金刚刚起步就传出基金经理辞职的消息，这无疑给众多追随基金经理的投资者们泼了一盆冷水。

随着股市“牛市”的推进，资本市场的人员流动问题逐渐浮出水面。从证券营业部老总到普通职员、证券分析师，甚至基金从业人员也频繁跳槽。这种人员流动速度似乎远超寻常，给人留下的印象就是动荡不安。就如同走马灯一般，从基金公司总经理到研究员，整个证券市场似乎都笼罩在这种氛围之中。

据天相投资统计的数据显示，近一年来基金经理离任的比例高达近四成，平均任期不足一年半，短的甚至只有几个月。相较之下，美国的基金经理平均任期超过五年，优秀的基金经理甚至可以任职十几年甚至几十年。在国外，为防止公司高管因控制权问题而离职，许多国家都制定了相应的保护措施。例如规定公司辞退任期未满的董事需要支付巨额赔偿金。然而在国内，类似的保护性措施仍然匮乏。

公募基金经理的薪酬虽然动辄近千万元，但私募基金经理的收入往往更为惊人。一位业绩超过68%、管理规模超过十亿的基金经理透露，在去年的市场行情下，私募基金的收益往往能达到两倍以上。按照私募基金的收益分成模式，基金经理的收益远高于公募基金公司所支付的薪酬。私募基金成为了许多基金经理的心之所向。然而值得注意的是，单纯的金钱激励并非长久之计。未来股票投资将更加依赖数量化工具，单纯依靠传统模式的基金经理将难以适应科学化的投资趋势。为此，公募基金公司必须为基金经理提供最佳的发展平台。

近期华宝兴业基金公司推出的基金经理“持基”激励计划就是一个积极的尝试。虽然首批激励规模并不大，但这一计划无疑具有实验性质。随着股市的整体回暖和基金业务的不断发展，基金业的人才竞争也日益激烈。从公募基金经理的不断跳槽可以看出，基金公司正面临空壳化的风险。这不仅是核心专业人士的流失问题更是对基金持有人利益的巨大挑战。尤其值得关注的是当基金经理人纷纷选择离开公募基金行业时正值公募基金规模飞速扩张之际购买者大多为对证券知识知之甚少的城市弱势群体保护基金持有人的利益显得尤为迫切和重要。基金公司不仅要加强内部管理和激励机制的创新更需从源头上加强人才的培养和保护切实保障投资者的权益免受损害并维护基金行业的健康稳定发展。只有这样基金行业才能在激烈的市场竞争中立足并为投资者带来持续稳定的回报同时推动资本市场的持续繁荣和发展壮大。